2025年9月1日周一，国内贵金属期货市场那叫一个热闹，沪金、沪银主力合约价格蹭蹭往上涨。沪银更是涨超3%，创下了上市以来的新高;沪金也不甘示弱，涨超1%。大家都好奇，这背后到底是啥原因呢?

降息预期升温，成上涨核心动力

市场对美联储9月降息的预期那是越来越强烈，这也成了推动贵金属价格上涨的关键因素。美国7月个人消费支出(PCE)价格指数的表现符合市场预期，环比涨了0.2%，同比涨了2.6%。High Ridge Futures的金属交易总监大卫·梅格说：“我们觉得美联储今年可能会降息一两次，这对黄金和白银这些大宗商品的价格可是有支撑作用的。”数据公布后，交易员们认为美联储9月会议降息25个基点的概率从85%涨到了89%。

宏利投资管理公司的美国利率交易主管Michael Lorizio也说，PCE数据让9月降息脱轨的风险又小了一些，至少从通胀这方面看，不会降低9月降息的可能性。金源期货还指出，在特朗普的不断施压下，美联储的降息预期越来越强。美联储主席热门人选沃勒都表示支持9月降息25个基点，而且未来三到六个月还会继续降息呢。

投机资金涌入，美元走弱添助力

资金方面，大家对贵金属那是相当看好。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至8月26日当周，COMEX黄金的投机者净多头头寸增加了6364手，达到148122手;COMEX白银的投机者净多头头寸也增加了5419手，达到34205手。

美元指数走弱也帮了大忙，因为以美元计价的黄金对外国买家来说更便宜了，这就刺激了大家对贵金属的需求。正信期货分析说，特朗普解雇美联储理事的事儿，让市场对美联储货币政策独立性的信心大打折扣，再加上美印关税冲突升级，更多资金都流向了黄金市场。光大期货也提到，市场短期内主要关注美联储货币政策的转向，再加上对美联储独立性的怀疑，又让市场的避险买盘多了起来。

地缘风险与技术突破，助推价格上涨

地缘政治因素也让贵金属市场有了避险的动力。中辉期货提到，胡塞武装袭击了联合国驻也门的粮食和儿童机构，让局势变得更紧张了。正信期货则指出，上周末乌美会谈讨论了俄乌和谈的可能性，虽然短期内地缘冲突的影响小了点，避险情绪也有所下降，但从长期来看，贵金属越来越受投资者青睐，成了长期配置的避险工具。

从技术层面看，贵金属已经强势突破了关键阻力位。南华期货表示，伦敦金银的周线都收了大阳柱，说明走势很强。伦敦金突破3400区域后，短期可能会去试探3450，然后是3500的阻力位。伦敦银已经突破39.5了，短线就看40这个整数关口能不能突破。金源期货也指出，银价已经突破40美元的整数关口，创下近14年新高，短期内银价可能会更加强势。

机构看好中长期走势

多家机构都对贵金属的中长期走势很乐观。正信期货觉得，美国的债务规模越来越大，国际社会都担心美国财政的可持续性，贵金属的金融属性和避险属性会支撑其价格长期上涨，未来可能会震荡上行，建议大家中长线做多。光大期货强调，中期来看，美联储降息以及地缘政治风险一直存在，全球“去美元化”的进程在加快;长期来看，美国债务越来越多，美元的信用也在不断受损。

在操作策略上，南华期货建议大家回调的时候就做多，之前买的可以继续拿着。中辉期货建议沪金主力在780 - 782的支撑位以上顺势交易，还看好金银比修复带来的跨品种套利机会。光大期货则认为，现在投资白银，低吸持有是个不错的策略。

总的来说，2025年9月1日贵金属价格上涨，是降息预期、美元走弱、地缘风险和技术突破这些因素共同作用的结果。接下来，大家都在关注即将公布的非农就业数据和美联储9月的货币政策会议，这俩因素可能会决定贵金属价格下一步怎么走。